讲座题目：Asset Allocation on Information Disclosure under Ambiguity of Correlation

主讲人：张顺明，博士，中国人民大学 教授、杰青

讲座时间：2018年11月27日（周二）10：00-11：30

讲座地点：商学院大楼318室

邀请部门：金融学系、金融工程研究所

 

讲座概要：

This paper investigates the implication of correlation ambiguity for investors' decision making and limited participation under market equilibrium. In our multi-asset model with inside, sophisticated, naive, and noise investors, individual decision making incorporates both risk and ambiguity. The investors with less information trade in the same direction as the investors with more information. We demonstrate that limited participation arises from the rational decision by sophisticated and naive and noise investors to avoid correlation ambiguity. We observe flight to quality phenomenon. Under equilibrium, the investors with less information could trade more intensively than the investors with more information in one of the risky assets.

 

报告人简介：

张顺明，男，湖北省广水市人，现任中国人民大学财政金融学院教授，博士生导师。2008年度国家杰出青年科学基金获得者，2009年度教育部高等学校科学研究优秀成果奖(人文社会科学)经济学三等奖，2009年度“新世纪百千万人才工程”国家级人选，2013年度国务院政府特殊津贴，2015年度教育部“长江学者奖励计划”特聘教授。现任中国系统工程学会常务理事兼金融系统工程专业委员会常务理事、中国运筹学会金融工程与金融风险管理分会常务理事、《系统工程理论与实践》编辑委员会委员等。主持过国家自然科学基金青年基金项目“具有摩擦资产市场无套利资产定价分析”(2001.01-2003.12)、国家社会科学基金重点项目“国际贸易对中国经济增长的影响”(2007.07-2010.06)、国家杰出青年科学基金“金融决策理论与行为金融研究” (2009.01-2012.12)、国家自然科学基金面上项目“私有内部信息条件下的两阶段做市定价规则研究”(2013.01-2016.12)、国家自然科学基金面上项目“宗教利息观、对口援疆与新疆经济稳定发展的研究—基于CGE视角”(2016.01-2019.12)和国家自然科学基金面上项目“相关系数暧昧环境下有限参与与不对称信息”(2018.01-2021.12)。主要从事经济学与金融学的教学与研究，在数理经济学、金融经济学、经济理论和经济政策等方面发表学术论文70多篇，发表国际期刊论文的杂志包括Journal of Development Economics, Mathematical Finance, Journal of Financial Markets, Journal of Banking and Finance, Economic Theory, European Journal of Operational Research, Journal of Mathematical Economics, Economics Letters, World Economy, Economic Modelling等，国内期刊的杂志包括经济研究，管理科学学报，数量经济与技术经济和系统工程理论与实践等。